Media Asuransi, JAKARTA – Fitch Ratings telah mengafirmasi Peringkat Nasional Jangka Panjang dan peringkat obligasi senior PT KB Finansia Multi Finance (KBFMF) di ‘AAA(idn)’. Outlook adalah Stabil.
“Peringkat Nasional ‘AAA’ menunjukkan peringkat tertinggi yang diberikan oleh Fitch dalam skala Peringkat Nasional untuk negara tersebut. Peringkat ini diberikan kepada emiten atau obligasi dengan ekspektasi risiko gagal bayar yang paling rendah dibandingkan dengan semua emiten atau obligasi lain di negara atau serikat moneter yang sama,” tulis Fitch dalam keterangan resminya.
KBFMF dimiliki sebesar 80% oleh KB Kookmin Card Co., Ltd. (KBC), sebuah perusahaan kartu kredit dan pembiayaan mobil terkemuka di Korea. KBC dimiliki sepenuhnya oleh KB Financial Group Inc. (KBFG), sebuah perusahaan induk keuangan utama dengan berbagai anak perusahaan, yang terbesar adalah Kookmin Bank(A/Stable).
Peringkat KBFMF didasarkan oleh ekspektasi Fitch akan kemungkinan besar dukungan luar biasa dari KBC dan dari induk utamanya, KBFG. “Kami menilai bahwa perusahaan induk memiliki profil kredit yang jauh lebih kuat daripada profile standalone KBFMF.”
KBFMF memberikan kontribusi finansial yang terbatas untuk KBFG hingga saat ini karena ukurannya yang lebih kecil dan rekam jejak yang lebih pendek sebagai bagian dari grup sejak diakuisisi pada tahun 2020.
Meskipun demikian, Fitch yakin KBFMF mendukung strategi grup KBFG untuk berekspansi ke Indonesia, dan menilai bahwa grup tersebut akan memiliki kecenderungan untuk mendukung KBFMF melalui KBC, mengingat peran anak perusahaan dalam strategi grup, kepemilikan mayoritas KBC di KBFMF, branding bersama, dukungan yang berkelanjutan, dan jaminan korporasi dari KBC dan Kookmin Bank yang menjamin sebagian besar utang KBFMF.
|Baca juga: KB Finansia Multi Finance Rilis Obligasi Rp1 Triliun
“Kami juga mempertimbangkan berkembangnya integrasi dengan KBC, mengingat penambahan manajemen kunci baru-baru ini ditunjuk oleh induk.”
KBFMF adalah bagian dari ekspansi strategis KBFG yang lebih luas di Indonesia. Sebagian besar anak perusahaan utama konglomerasi keuangan telah masuk ke Indonesia melalui akuisisi dalam beberapa tahun terakhir.
Fitch juga mengamati sinergi antara KBFMF dan anak perusahaan grup lainnya di Indonesia, termasuk jaminan dari Kookmin Bank untuk menjamin sebagian pinjaman KBFMF. Hal ini semakin memperkuat pandangan Fitch tentang prospek dukungan luar biasa dari grup melalui KBC, jika diperlukan.
Profil kredit mandiri KBFMF tidak secara langsung mendorong peringkatnya, tetapi Fitch menilai profil tersebut lebih lemah daripada peringkat yang didorong oleh dukungan karena pangsa pasarnya yang relatif kecil meskipun terus bertumbuh, selera pertumbuhan yang agresif, dan kualitas aset yang lebih lemah, profitabilitas yang rendah, dan leverage di atas peer, diimbangi oleh akses pendanaan yang mendapat manfaat dari dukungan kelompok induk.
Piutang meningkat sebesar 43% yoy pada tahun 2022 (industri: 16%) sementara utang/ekuitas sebesar 5,7x (2021: 4,5x) tetap jauh lebih tinggi daripada rasio industri sebesar 2,1x. Laba sebelum pajak/aset rata-rata meningkat menjadi 3,1% pada tahun 2022 (2021: 2,6%) di tengah biaya pinjaman yang lebih rendah, tetapi Fitch memperkirakan tekanan ke depan dari biaya provisi yang lebih tinggi mengingat rasio pembiayaan bermasalah yang meningkat (2022: 2,7%; 2021:2,1%) dan penyelesaian pinjaman bermasalah lainnya secara bertahap.
Editor: Achmad Aris