Mirae Sekuritas Pangkas Proyeksi Pendapatan & Laba Medikaloka Hermina (HEAL)

Kamis, 7 April 2022 10:16 WIB

Media Asuransi, JAKARTA – Mirae Sekuritas menurunkan perkiraan pendapatan dan laba bersih 2022 untuk PT Medikaloka Hermina Tbk (HEAL) karena realisasi kinerja keuangan di 2021 yang di bawah estimasi.

Melalui Daily Write Up bertajuk Medikaloka Hermina (HEAL IJ) – Toning down our FY22F estimates, analis Mirae Sekuritas Joshua Michael menuturkan laba bersih FY21: Rp1.003 miliar (+112,0% YoY); lebih tinggi dari estimasi Mirae dan konsensus (108%/107% dari estimasi kami/konsensus). Hal ini disebabkan oleh: 1) opex sebesar IDR1,117 miliar yang lebih rendah dari perkiraan Mirae (IDR1,291 miliar); dan 2) Rp60 miliar pendapatan non-operasional dari perubahan imbalan kerja jangka panjang.

Sementara itu, realisasi pendapatan FY21: Rp4,3 triliun (+27,3% YoY) yang sedikit di bawah estimasi Mirae, tetapi sejalan dengan konsensus’ (97%/100% dari estimasi kami/konsensus).

|Baca juga: RSIA Hermina (HEAL) Alokasikan Capex Rp1,5 Triliun

Jumlah hari rawat inap /kunjungan rawat jalan 4Q21: 291rb/1.500rb (vs. 3Q21: 282rb/1.100rb). Jumlah hari rawat inap/kunjungan rawat jalan FY21: 1.131rb/5.000rb (vs. FY20: 937rb/4.500rb dan perkiraan FY21 kami: 1.076rb/4.800rb).

Adapun pendapatan per hari rawat inap FY21 rata-rata Rp3,6 juta (vs. FY20/perkiraan FY21 kami: Rp3,0jt/4,1 juta). Pendapatan per kunjungan rawat jalan FY21 rata-rata sebesar (vs. FY20/perkiraan FY21 kami: Rp339rb/330rb).

“Meskipun kami memotong perkiraan pendapatan & laba bersih FY22F, kami masih memperkirakan laba bersih HEAL untuk dapat tumbuh sebesar CAGR FY20-23F sebesar 10,5%, didukung oleh pertumbuhan operasional non-COVID yang kuat.”

Joshua menurunkan rekomendasi kami pada HEAL dari Buy ke Trading Buy dengan TP lebih rendah yaitu IDR1.450 (sebelumnya IDR1.650). Pada bulan April ini, HEAL juga akan melakukan private placement (PMTHMETD) untuk 30 juta lembar sahamnya dengan harga pelaksanaan Rp1.500, yang mana 15,8% lebih tinggi dari harga saham saat ini. “Menurut kami, hal ini menunjukkan kepercayaan investor yang tersebut pada prospek jangka panjang HEAL.”