Mengapa Bank-Bank di AS Melepas Unit Asuransi?

Media Asuransi, GLOBAL – Melonjaknya valuasi asuransi membuat bank-bank AS tertarik untuk mencairkan dan menggunakan hasilnya secara strategis. Untuk pertama kalinya dalam setidaknya delapan tahun terakhir, bank-bank AS menjual unit asuransi mereka lebih cepat daripada saat mereka mengakuisisinya. Sejauh ini pada tahun 2023, industri perbankan telah mengumumkan tujuh penjualan bisnis asuransi, melebihi jumlah akuisisi sebanyak dua kali.

Peningkatan jumlah penjualan terjadi pada saat kesenjangan antara valuasi kedua industri ini telah melebar secara drastis, dengan valuasi asuransi melonjak dan valuasi bank mencapai salah satu titik terendah sejak Krisis Keuangan Hebat. Selain itu, pada saat modal adalah raja bagi industri perbankan, bank-bank tertarik dengan pembayaran gaji yang besar dari penjualan dan pilihan strategis untuk menggunakan uang tunai tersebut, seperti merestrukturisasi pembukuan sekuritas mereka.

“Pada akhirnya, alasan mengapa (bank-bank) menunjukkan tangan mereka sangat berkaitan dengan modal dan fakta bahwa hal ini menyelamatkan mereka dari keharusan untuk meningkatkan modal,” ujar Direktur Riset Janney Montgomery Scott, Christopher Marinac.

|Baca juga: Biden: Perusahaan Asuransi di Amerika Wajib Tanggung Kesehatan Mental Masyarakat Amerika

“Bagian dari tantangannya adalah bahwa bank-bank tidak ingin mengakui kerugian karena itu adalah perubahan permanen pada nilai buku dibandingkan dengan perubahan sementara. Namun jika mereka memiliki keuntungan untuk mengimbanginya, maka hal ini membuat keputusan tersebut menjadi lebih baik,” tambahnya.

Kesenjangan penilaian mengarah pada penjualan strategis

Beberapa pengakuisisi yang paling aktif secara historis telah mengubah mereka tahun ini dan mengumumkan penjualan penuh atau sebagian dari operasi asuransi mereka, seperti Eastern Bankshares Inc, pengakuisisi unit asuransi teraktif kedua sejak 2016,Truist Financial Corp, pengakuisisi teraktif sejak saat itu, dan Cadence Bank, pembeli teraktif ke-10 sejak 2016.

Ketiga bank tersebut mengatakan bahwa valuasi industri asuransi saat ini menarik mereka untuk melakukan transaksi.

Menurut Kepala Asuransi DBRS Morningstar, Marcos Álvarez, permintaan untuk konsolidasi melalui aktivitas M&A yang dikombinasikan dengan harga pasar yang sulit mendorong kenaikan premi meningkatkan valuasi broker asuransi.

“Pialang pada dasarnya mengenakan persentase tetap dari premi apa pun yang dibebankan perusahaan asuransi kepada klien akhir, sehingga pendapatan pialang meningkat seiring dengan berlanjutnya pasar yang sulit. Ini adalah waktu yang menarik bagi siapa pun yang tertarik untuk membeli bisnis pialang atau pialang karena pendapatan pasar ini akan naik tahun ini, tahun depan, dan mungkin hingga tahun 2025,” kata Álvarez.

|Baca juga: SVB dan Signature Bank Runtuh, FDIC Berikan Proteksi Keuangan Masyarakat

Ditambahkan bahwa bank-bank memilih untuk mencairkan dana dari valuasi yang meningkat dan menggunakan hasil dari pembayaran yang besar secara strategis. Dengan menjual unit asuransi yang merupakan bagian yang lebih kecil dari pendapatan mereka, bank-bank dapat memperkuat modal mereka tanpa harus mendapatkan uang tunai dengan cara lain, seperti membuang sekuritas dan mengakui kerugian yang saat ini belum direalisasikan.

Itulah yang dilakukan Cadence dengan uang yang akan diperolehnya dari penjualan Cadence Insurance Inc kepada Arthur J Gallagher & Co senilai hampir US$1 miliar. Dengan perkiraan US$620 juta yang akan diperoleh Cadence, perusahaan berencana merestrukturisasi neraca keuangannya dengan membayar pinjaman grosir dan keluar dari sekuritas berimbal hasil rendah, yang akan meningkatkan profitabilitasnya di masa depan, demikian ungkap para eksekutif dalam panggilan telepon kuartal ketiga perusahaan.

“Kesempatan untuk memonetisasi bisnis ini pada tingkat valuasi yang tinggi secara historis merupakan kemenangan besar bagi para pemegang saham kami. Transaksi ini memberi kami beberapa alat dalam perangkat kami untuk memungkinkan kami berkembang,”kata Chairman dan CEO James Rollins III.

Harga pembelian sebesarUS $904 juta menghargai unit asuransi Cadence sebesar 5,4x pendapatan 12 bulan terakhir. Secara terpisah, penjualan Eastern dari Eastern Insurance Group LLC kepada Arthur J Gallagher menilai unit asuransi perusahaan pada 35x harga terhadap pendapatan berdasarkan pendapatan bersih yang diharapkan dari agen asuransi tersebut sebesar US$14 juta pada tahun 2024. Eastern segera menggunakan uang tunai tersebut untuk bekerja, membuat kesepakatan bank bersamaan dengan penjualan unit asuransinya.

“Keputusan untuk menjual Eastern Insurance dibuat untuk memanfaatkan valuasi yang kuat dan memungkinkan kami untuk fokus pada pertumbuhan dan inisiatif strategis bisnis perbankan inti kami, seperti merger dengan (Cambridge Bancorp),” kata Chairman dan CEO Eastern Robert Rivers dalam sebuah panggilan dengan para investor.

Penjualan 20% saham Truist di Truist Insurance Holdings LLC kepada Stone Point Capital LLC bernilai US$14,75 miliar. Perusahaan belum menutup pintu untuk penjualan penuh.

Editor: S. Edi Santosa