Media Asuransi, Tokyo/Hong Kong – Fitch Ratings telah menetapkan Asahi Mutual Life Insurance Company’s (Asahi Life; Insurer Financial Strength Rating: A-(Strong)/Stabil) US dollar step-up callable kumulatif perpetual obligasi subordinasi dengan bunga opsi -penangguhan peringkat ‘BBB’.
Penerbitan ini berperingkat pari passu dengan obligasi subordinasi dolar AS Asahi Life yang beredar dan dinilai pada tingkat yang sama dengan obligasi yang beredar.
Hasil dari penerbitan obligasi akan digunakan untuk tujuan korporasi umum, dan mungkin juga (tunduk pada peraturan dan persetujuan lainnya) digunakan untuk pembayaran kembali utang subordinasi yang ada. Jumlah total dan kupon obligasi subordinasi belum diputuskan meski penerbitannya sekitar USD370 juta. Perusahaan berharap masalah ini dapat dipanggil setelah lima tahun, di mana pada saat itu akan ada fitur peningkatan kupon 100bp.
|Baca juga: Perusahaan Asuransi Jepang Tanggung Lansia yang Meninggal Sendirian
Dikutip dari keterangan resminya, Fitch menerangkan bahwa obligasi subordinasi diperingkat satu notch di bawah Peringkat Jangka Panjang Issuer Default Rating Asahi Life di ‘BBB+’ untuk mencerminkan asumsi dasar kami atas pemulihan di bawah rata-rata.
Fitur penangguhan bunga wajib obligasi secara kumulatif akan dipicu ketika rasio margin solvabilitas wajib (SMR) Asahi Life turun di bawah persyaratan permodalan peraturan 200% secara konsolidasi atau non-konsolidasi atau pada penerbitan perintah tindakan korektif segera oleh Badan Layanan Keuangan Jepang. SMR perusahaan sebesar 837% secara non-konsolidasi dan 876% secara konsolidasi pada akhir September 2022.
Fitch mengklasifikasikan fitur penangguhan bunga pada instrumen ini sebagai risiko non-kinerja minimal, tanpa penerapan notching tambahan, sejalan dengan kriteria notching kami.
Obligasi subordinasi diklasifikasikan sebagai modal 100% dalam kapitalisasi berbasis risiko Fitch. Menurut metodologi Fitch, mereka diklasifikasikan sebagai modal 50% untuk perhitungan leverage keuangan agensi. Hal ini karena, berdasarkan peraturan saat ini, perusahaan asuransi Jepang diwajibkan untuk menerbitkan utang subordinasi perpetual dalam jumlah yang sama dengan kualitas yang sama (atau lebih baik) ketika perusahaan menebus utang subordinasi perpetual.
Oleh karena itu, Fitch menganggap utang subordinasi perpetual perusahaan asuransi Jepang memiliki karakteristik ekonomi perpetual, bahkan jika mereka memiliki call date dengan step-up.
Fitch memperkirakan leverage keuangan Asahi Life jauh di bawah 30% pada akhir September 2022 dapat dipertahankan dan cakupan bunga tetap memadai.
Editor: Achmad Aris
| Cek Berita dan Artikel yang lain di Google News
1 
1 
