Perusahaan Asuransi Jiwa Italia Akan Hadapi Penurunan Laba di 2023

Media Asuransi, GLOBAL – Fitch Ratings melaporkan, profitabilitas perusahaan asuransi jiwa Italia untuk tahun 2023 akan tertekan peningkatan penyerahan polis oleh pemegang polis karena tingkat suku bunga yang lebih tinggi, tetapi likuiditas seharusnya tetap cukup, dan modal serta peringkat sepertinya tidak akan terpengaruh.

Data terbaru dari ANIA atau asosiasi nasional perusahaan asuransi Italia, menunjukkan bahwa tingkat penyerahan rata-rata bulanan sektor ini (pembayaran penyerahan/cadangan tahun sebelumnya) naik sedikit pada tahun 2022, yang konsisten dengan ekspektasi Fitch dalam laporan prospek asuransi Italia. Demikian dikutip melalui keterangan resmi Fitch Ratings.

Namun, tingkat rata-rata bulanan pada tahun 2022 menutupi peningkatan besar menjelang akhir tahun, dengan penyerahan yang jauh lebih tinggi pada bulan November dan Desember 2022. Hal ini terus berlanjut pada Januari 2023, ketika total pembayaran mencapai EUR5,6 miliar, 55% lebih tinggi dibandingkan Januari 2022, yang menyoroti perubahan signifikan dalam perilaku nasabah.

|Baca juga: Laba Bersih Asuransi Jiwa/Anuitas AS Naik 6% di 2022

Fitch meyakini bahwa kenaikan suku bunga yang cepat sejak pertengahan tahun 2022 telah menyebabkan beberapa nasabah mencairkan kontrak tabungan asuransi jiwa mereka yang lama dan mencari kontrak baru yang menawarkan imbal hasil yang lebih baik.

Imbal hasil yang ditawarkan oleh bentuk-bentuk investasi alternatif, biasanya obligasi pemerintah Italia bertenor 10 tahun, yang dipasarkan kepada nasabah ritel telah meningkat secara substansial, dan kemungkinan besar akan tetap berada di atas imbal hasil rata-rata produk tabungan jiwa Italia dengan jaminan investasi.

Penyerahan yang lebih tinggi akan mengurangi profitabilitas perusahaan asuransi jiwa Italia terutama karena hilangnya keuntungan yang seharusnya diperoleh dari polis yang diserahkan seandainya polis tersebut tetap berlaku.

Perusahaan asuransi berharap mendapat keuntungan investasi selama masa kontrak dari selisih antara hasil investasi pada aset yang mendukung polis dan tingkat bonus yang dikreditkan ke polis, serta dari biaya yang dikenakan pada aset.

Keuntungan juga dapat terpengaruh jika perusahaan asuransi harus melikuidasi aset yang merugi untuk memenuhi pembayaran penyerahan yang meningkat. Kenaikan suku bunga telah menghasilkan kerugian yang belum direalisasikan pada beberapa aset pendapatan tetap yang mendukung produk tabungan jiwa.

Namun, perusahaan asuransi jiwa Italia yang diperingkat Fitch memiliki likuiditas yang cukup, didukung oleh bisnis yang menghasilkan uang tunai, yang seharusnya membatasi kebutuhan untuk melikuidasi aset yang merugi, kecuali jika terjadi peningkatan dramatis dalam tingkat penyerahan.

|Baca juga: Hasil Stress Testing: Interest Rate Paling Berpengaruh terhadap Kinerja Asuransi Jiwa

Terlepas dari risiko dari penyerahan yang lebih tinggi, Fitch tidak memperkirakan implikasi kredit yang meluas untuk sektor asuransi jiwa Italia. Secara historis, hubungan antara suku bunga dan tingkat penyerahan di Italia tidak kuat, sebagian besar karena inersia nasabah, dan Fitch tidak memperkirakan tingkat penyerahan akan meningkat cukup untuk membakar pendapatan atau menguras modal.

Meskipun demikian, mungkin ada beberapa kasus yang terisolasi dari perusahaan-perusahaan yang lebih lemah yang berada di bawah tekanan, seperti yang baru-baru ini disorot oleh perusahaan asuransi Italia Eurovita (tidak diperingkat oleh Fitch), yang menghadapi intervensi peraturan setelah kekurangan modal karena peningkatan persyaratan Solvabilitas II untuk menutupi risiko lonjakan penyerahan.

Pasar-pasar asuransi jiwa utama Eropa lainnya, termasuk Perancis, Jerman, Belanda dan Inggris, juga cenderung mengalami peningkatan tingkat penyerahan. Namun, seperti halnya Italia, ada faktor mitigasi yang dapat mencegah meluasnya implikasi kredit.

Dalam banyak kasus, pembayaran surrender dikurangi dengan penalti, yang menghalangi surrender bahkan jika imbal hasil yang lebih baik tersedia di tempat lain. Hilangnya keuntungan pajak bawaan atas penyerahan lebih awal adalah pencegah penting lainnya, terutama di Prancis.

Terakhir, sering kali ada kekurangan alternatif yang menarik untuk produk tabungan jangka panjang. Imbal hasil deposito atau tabungan jangka pendek, meskipun meningkat, sering kali masih di bawah jaminan investasi yang telah dikunci oleh nasabah menjadi faktor penting di Jerman.

Editor: S. Edi Santosa