BEDAH SAHAM: Peluang Bisnis Mitra Keluarga (MIKA) dari Program JKN

Melalui Daily Write Up bertajuk Mitra Keluarga (MIKA IJ/Not rated) – Maintaining specialty in premium hospitals while pursuing opportunity from growing JKN segment, Emma A Fauni, menjelaskan bahwa MIKA dikenal dengan keunggulannya sebagai operator rumah sakit swasta terkemuka selama bertahun-tahun.

“Perusahaan terus mengembangkan kemampuannya dengan menawarkan layanan yang lebih canggih dan kompleks. Oleh karena itu, MIKA berhasil mempertahankan bahkan meningkatkan marjin keuntungan meskipun menerima pasien Jaminan Kesehatan Nasional (JKN),” katanya.

|Baca juga: Mirae: Pertumbuhan Laba Mitra Keluarga (MIKA) Didorong Kinerja Operasional Non-Covid

Menanggapi peningkatan jumlah pasien JKN, pada tahun 2016, Emma menjelaskan bahwa MIKA mengubah Mitra Keluarga Tegal menjadi rumah sakit pertama yang melayani pasien JKN dan mengakuisisi Rumah Kasih Indonesia (RKI), jaringan rumah sakit yang didedikasikan untuk melayani pasien JKN.

“Karena kami optimistis dengan prospek jangka panjang sistem JKN di Indonesia, langkah strategis MIKA untuk lebih mengembangkan segmen pasar JKN ini menurut kami akan menjadi kunci untuk membuka potensi pertumbuhan trafik yang lebih tinggi di masa mendatang,” tambahnya.

Menurut Emma, MIKA telah mempertahankan posisi keuangan yang sehat dimana neraca bersih dari hutang berbunga. Selama bertahun-tahun, perusahaan secara konsisten mempertahankan posisi kas yang cukup dan arus kas operasional yang kuat untuk mendanai kebutuhan belanja modal internal secara memadai. Emma menilai profil pertumbuhan MIKA yang sehat patut diapresiasi.

Dari segi valuasi, Emma mengatakan MIKA saat ini diperdagangkan pada P/E konsensus 23F sebesar 36,8x, yang berada di -0,4 SD dari rata-rata historis P/E forward 5Y. “Menurut kami, valuasi premium ini dijustifikasi oleh margin keuntungannya yang unggul karena 1) layanan premiumnya yang lebih baik daripada rekan-rekannya, ditambah dengan 2) quality earnings track record. Kami kira MIKA adalah pilihan yang baik bagi investor dengan time horizon investasi jangka panjang,” jelasnya.