Pandangan Optimistis untuk Sektor Semen, Saham INTP Jadi Unggulan

Media Asuransi, JAKARTA – Mirae Sekuritas mempertahankan rekomendasi overweight terhadap emiten sektor semen seiring dengan realisasi kinerja semester I/2023 yang positif.

Melalui Daily Write Up bertajuk Cement (Overweight/Maintain) – Positive 1H performance, optimistic on the 2H outlook, analis Mirae Sekuritas Andreas Saragih menjelaskan perusahaan-perusahaan semen melampaui penurunan penjualan industri pada paruh pertama 2023. Penjualan ekspor yang kuat sejajar dengan volume semester I/2022 SMGR, sementara penjualan INTP naik 7,2% YoY karena akuisisi.

“Pertumbuhan ASP positif menyebabkan pendapatan yang lebih tinggi untuk keduanya, sesuai dengan proyeksi kami. SMGR dan INTP melaporkan pertumbuhan laba bersih sesuai dengan proyeksi full year 2023 kami, meskipun pertumbuhan EBITDA yang berbeda karena variasi penggunaan batu bara.”

|Baca juga: Penjualan Semen sepanjang 2023 Diperkirakan Capai 62,3 Juta Ton

Dia berharap permintaan yang lebih kuat dan persaingan yang lebih ringan pada paruh kedua 2023, didukung oleh proyek-proyek infrastruktur seperti ibu kota baru dan jalan tol Trans Sumatra. Industri semen menjaga panduan sepanjang tahun 2023 dengan pertumbuhan penjualan 1%-2% dan margin EBITDA sekitar 20%.

Meskipun volume merek pertarungan yang lebih tinggi pada semester I/2023, jelas Andreas, penyempitan celah harga kemungkinan akan menyeimbangkan distribusi volume pada semester II/2023 karena pola permintaan. Pemain tingkat kedua menyesuaikan harga untuk merek pertarungan mereka sejalan dengan pemimpin industri.

Andreas tetap mempertahankan pandangan optimistis terhadap sektor Semen, dengan lebih mendukung INTP. Faktor-faktor positif, seperti pertumbuhan permintaan, persaingan yang terkendali, dan biaya yang stabil, berperan penting untuk semester II/2023.

Menurut dia, risiko meliputi penurunan penjualan yang memicu perang harga dan kenaikan biaya energi. INTP menonjol karena aset yang diakuisisi dan biaya energi yang lebih rendah. Baik INTP maupun SMGR menawarkan titik masuk yang menarik dengan potensi downside terbatas, diperdagangkan dengan valuasi menguntungkan sekitar 9,7x dan 6,6x 2023F EV/EBITDA masing-masing.

Editor: Achmad Aris