Sektor Tembakau Berpeluang Tumbuh Lambat pada 2022

Media Asuransi, JAKARTA – Emiten sektor tembakau dinilai akan mengalami pemulihan yang lambat pada 2022 seiring dengan sejumlah sentimen kebijakan pemerintah mulai dari kenaikan UMP hingga tarif cukai.

Melalui Mirae Asset Sekuritas Indonesia Sector Update Tobacco (Neutral) – Slow recovery, analis Mirae Sekuritas, Christine Natasya, menjelaskan bahwa hingga 9M21, volume penjualan industri rokok secara keseluruhan mencapai 216,8 miliar batang (+7,7% yoy). SKM industri secara keseluruhan tumbuh sebesar 5,9% yoy di 9M21.

Volume penjualan rokok secara keseluruhan meningkat seiring dengan meredanya situasi pandemi dan pemulihan situasi ekonomi.

Menurutnya, pertumbuhan volume penjualan industri segmen under-tier-one SKM disebabkan oleh keuntungan pajak. Sementara itu, dia menilai pertumbuhan volume penjualan SKM premium ditopang oleh pembukaan kembali perekonomian.

“Terlepas dari itu, pangsa pasar SKM telah turun menjadi 75,5% di 9M21 (vs 75,7% di 9M20). Sementara itu, rokok linting putih yang baru diluncurkan telah meraih 0,3% dari total pangsa pasar di 9M21. Pangsa pasar SKT di 9M21 adalah 20,2% (vs 19,4% di FY20).”

 |Baca juga: Pemerintah Relaksasi Cukai, Saham Rokok Prospektif

Dia percaya bahwa tren perdagangan turun akan berlanjut di 2022F. Christine menilai sepanjang tahun 2021F, porsi segmen Di Bawah Volume Pajak Tier 1 (V1) industri rokok terhadap total volume penjualan SKM telah meningkat dibandingkan tahun-tahun sebelumnya.

“Tingkat kenaikan upah pada tahun 2022 jauh lebih kecil dari ekspektasi pekerja yang mengusulkan kenaikan UMP 2022 sebesar 10% yoy.”

Meskipun dia percaya hal ini sedikit positif bagi perusahaan rokok karena perusahaan manufaktur ini padat karya, terutama untuk jenis canai tangan, dia pikir ini mungkin pedang bermata dua karena daya beli bagi perokok berpenghasilan rendah yang cenderung merokok di dasar tongkat akan lebih lemah. Belum lagi anggaran bantuan sosial pemerintah tahun 2022F akan lebih rendah dari tahun 2021.

Christine juga percaya bahwa preferensi konsumen untuk menurunkan harga ke merek dengan harga lebih rendah akan berlanjut di 2022F, karena pertumbuhan cukai yang lebih tinggi pada 2022 dibandingkan dengan 2021 akan mendorong perusahaan rokok untuk menanggung biaya, meskipun kami pikir mereka mungkin tidak akan menanggungnya sepenuhnya .