Media Asuransi, GLOBAL – Insurance Capital Markets Research (ICMR) telah mengidentifikasi manajemen aset sebagai faktor kunci yang membentuk tingkat pengembalian ekuitas (RoE) dalam industri asuransi.
Perubahan pada tingkat bebas risiko yang mencapai level tertinggi dalam dekade terakhir telah menekankan pentingnya kontribusi investasi sebagai komponen kritis dari pengembalian bagi para pemegang saham.
Mengambil inspirasi dari analogi terkenal Warren Buffett, ICMR menekankan bahwa bagi perusahaan asuransi yang mampu memperoleh keuntungan dalam underwriting sepanjang siklus ekonomi, hal ini setara dengan memberikan nilai investasi kepada pemegang saham tanpa biaya.
Perubahan dalam pasar investasi, dengan naiknya tingkat bebas risiko dari 1%-2% menjadi lebih dari 5% dalam 24 bulan terakhir, telah menjadikan strategi investasi sebagai sumber nilai bagi para pemegang saham.
|Baca juga: Peningkatan Modal Asuransi Bisa Berdampak pada Reputasi dan Kepercayaan Pelanggan
Berbeda dengan setelah krisis keuangan tahun 2008, dimana perusahaan asuransi mengontrak manajemen investasi aset mereka, ICMR sekarang menekankan peran penting dari strategi investasi dalam memberikan pengembalian kepada pemegang saham.
Lanskap saat ini melihat konvergensi antara pertimbangan underwriting dan investasi, dengan efisiensi modal mengambil dimensi baru—kontribusi investasi berdasarkan kelas menjadi faktor krusial dalam menentukan campuran portofolio underwriting.
Pemahaman ini terungkap dalam grafik leverage aset dari setiap sindikat di Lloyd’s, dimana nilai investasi ditampilkan sebagai fungsi dari kecukupan modal ekonomi yang diperkirakan (ECA).
Beberapa sindikat menunjukkan leverage aset hingga empat kali lipat nilai ekuitas efektif mereka, dan pada tingkat bebas risiko saat ini sekitar 5%, pengembalian investasi ini dapat menghasilkan hingga 20% pengembalian ekuitas secara independen.
Hubungan yang mapan antara pengembalian ekuitas dan valuasi tercermin dalam grafik yang memplotkan multiple estimasi harga terhadap nilai buku terhadap pengembalian ekuitas yang dilaporkan dari tahun 2020-2022.
Pengembalian rata-rata yang lebih tinggi sesuai dengan peningkatan multiple estimasi harga terhadap nilai buku, menunjukkan dampak langsung dari strategi investasi terhadap valuasi.
Bagi perusahaan asuransi dalam persaingan, kemampuan untuk melampaui pesaing adalah menguntungkan, yang berpotensi menghasilkan multiple valuasi yang lebih tinggi.
Namun, ICMR menyoroti bahwa mereka yang mampu mencapai kinerja terbaik dalam kelompok teratas memiliki potensi hadiah valuasi yang signifikan, mengubah dinamika sebelum mempertimbangkan penawaran umum perdana (IPO).
Editor: Achmad Aris
| Cek Berita dan Artikel yang lain di Google News
1 
1 
