Media Asuransi, JAKARTA – PT Widodo Makmur Unggas Tbk (WMUU) diperkirakan akan melanjutkan pertumbuhan kinerja yang positif pada tahun ini seiring dengan capaian moncer di tahun 2021.
Melalui Mirae Asset Sekuritas Indonesia on Widodo Makmur Unggas (WMUU IJ) – 4Q21 earnings beat, analis Mirae Sekuritas Emma A. Fauni mengatakan Widodo Makmur Unggas (WMUU) membukukan pendapatan 4Q21 sebesar Rp65 miliar (+210,7% YoY, +17,0% QoQ), menghasilkan laba bersih FY21 sebesar Rp209 miliar (+187,1% YoY). Pendapatan dan laba bersih mengalahkan perkiraan Mirae dengan masing-masing mencapai 107% dan 106% dari proyeksi FY21 Mirae.
Emma menjelaskan penjualan karkas perseroan tumbuh signifikan sebesar 210,6% YoY dan 2,8% QoQ, sehingga kontribusi segmen semakin meningkat menjadi 98,5%. Pencapaian luar biasa tersebut didorong oleh ekspansi kapasitas bertahap perusahaan yang saat ini mencapai total kapasitas produksi campuran 13.500 anak ayam/jam.
|Baca juga: Tiga Risiko Investasi pada Widodo Makmur Perkasa (WMPP)
Sementara itu, penjualan di segmen lainnya terlihat menurun dengan tekanan marjin kotor secara keseluruhan, yang disebabkan oleh kenaikan harga bahan baku untuk segmen pakan ternak.
“Ke depannya, kami berharap segmen karkas akan terus menjadi pendorong pertumbuhan pendapatan karena perusahaan secara bertahap meningkatkan tingkat utilisasi dari tingkat saat ini sebesar 54%, terutama di pabrik Wonogiri.”
Selain itu, perseroan masih memiliki rencana perluasan kapasitas produksi karkas lainnya yang berlokasi di Cianjur dan Ngawi yang akan mendatangkan tambahan 24.000 ekor/jam pada akhir tahun 2023.
Top line dan bottom line WMUU yang sedikit lebih tinggi dari perkiraan telah membuktikan kemampuannya bahwa ekspansi kapasitas besar-besaran secara bertahap dapat diserap dengan baik oleh pasar. Oleh karena itu, Emma sedikit meningkatkan perkiraan penjualan Mirae. Namun, Emma juga memperkirakan biaya bahan baku yang lebih tinggi akan menekan margin profitabilitas dengan mempertimbangkan kenaikan harga komoditas, DOC, dan broiler.
Emma mempertahankan rekomendasi Buy Mirae dengan TP Rp240/saham, yang diperoleh menggunakan metode penilaian P/E. Untuk saat ini, Emma merasa nyaman menetapkan kelipatan P/E untuk 22F sebesar 9.0x, lebih kecil dibandingkan dengan peers.
“Seiring dengan kami memantau ekspansi kapasitas lebih lanjut dan penyerapan permintaan yang dapat meningkatkan tingkat utilisasi sehingga menghasilkan laba bersih yang lebih baik, kami yakin WMUU akan berpotensi untuk re-rating. Saat ini, WMUU diperdagangkan pada 22F P/E 5.8x, menyiratkan diskon untuk rekan-rekannya.”
| Cek Berita dan Artikel yang lain di Google News
1 
1 
