Risiko Kredit Swasta Perusahaan Asuransi Jiwa AS Meningkat

Media Asuransi, GLOBAL – Investasi kredit swasta semakin penting bagi model bisnis dan strategi investasi perusahaan asuransi jiwa AS yang diperingkat oleh Fitch Ratings.

Dilansir laman resminya, Fitch Ratings memperkirakan kualitas aset yang lebih lemah akan muncul pada aset kredit swasta, namun Fitch Ratings tidak memperkirakan perusahaan asuransi jiwa AS akan menghadapi tekanan luas pada peringkat, karena sebagian besar eksposur tetap kecil dibandingkan kelas aset lainnya, sehingga memitigasi risiko penurunan.

Aset yang diinvestasikan berdasarkan GAAP agregat dari 10 perusahaan asuransi yang dimiliki oleh manajer aset alternatif (Alt IM) tumbuh pada CAGR sekitar 8,0% untuk tahun 2019 hingga 30 Juni 2023. Sebaliknya, aset yang diinvestasikan dari perusahaan asuransi jiwa AS yang diperingkat oleh Fitch menurun 0,6% pada periode yang sama.

Peminjam kredit swasta menghadapi beban pembayaran utang yang lebih tinggi akibat kenaikan suku bunga kebijakan dan pertumbuhan EBITDA yang lebih lambat di tengah tantangan ekonomi makro. Meningkatnya leverage peminjam dan memburuknya syarat dan ketentuan kredit swasta menambah tekanan pada kualitas kredit.

|Baca juga: Semakin Dramatis, Sam Bankman-Fried Harus Berurusan dengan Perusahaan Asuransi AS

Bagi perusahaan asuransi jiwa AS yang memiliki alokasi lebih besar pada aset kredit swasta, aset Tingkat III dapat menghadapi risiko likuiditas tambahan selama masa tekanan pasar, karena aset dengan visibilitas harga yang lebih tinggi akan disukai oleh para pelaku pasar. Untuk memitigasi kekhawatiran ini adalah manajemen liabilitas/aset yang kuat dari Alt IM, dengan aset dan liabilitas dengan durasi yang sama dan profil likuiditas yang mengurangi potensi penjualan paksa.

Alt IM memiliki pengalaman yang signifikan dalam mengevaluasi karakteristik likuiditas, struktur, dan kualitas kredit dari risiko kredit yang ditempatkan secara swasta, sehingga mendukung kemampuan manajemen risiko. Pertumbuhan investasi kredit swasta didorong oleh peningkatan ukuran keseluruhan pasar kredit swasta, dan juga oleh alokasi yang lebih tinggi, mengingat akuisisi dan kemitraan Alt IM dengan perusahaan asuransi jiwa, khususnya yang berfokus pada pasar anuitas.

Kemitraan dengan perusahaan asuransi Alt IM di masa depan dalam jangka waktu dekat hingga menengah kemungkinan besar akan lebih terfokus pada kepemilikan saham minoritas di perusahaan asuransi jiwa atau berinvestasi pada sidecars atau platform reasuransi luar negeri.

Editor: S. Edi Santosa