Swiss Re: Inflasi Jadi Risiko Nomor Satu bagi Industri Asuransi

Media Asuransi, JAKARTA – Laporan terbaru Swiss Re Institute memandang inflasi sebagai risiko makro nomor satu pada tahun depan yang akan memicu penurunan pertumbuhan ekonomi global. Dalam situasi ini, premi global diperkirakan tumbuh 2,1% secara riil setiap tahun rata-rata selama tahun 2023 dan 2024.

Melalui Sigma Research bertajuk Economic Stress Reprices Risk: Global Economic and Insurance Market Outlook 2023/2024, Swiss Re menyebut era suku bunga baru yang lebih tinggi muncul dari tekanan ekonomi akibat guncangan inflasi dan perang di Ukraina.

Meskipun pertumbuhan ekonomi relatif bagus tahun ini, Swiss Re memperkirakan PDB global hanya akan tumbuh sebesar 1,7% secara riil pada tahun 2023 karena resesi inflasi mendekati ekonomi utama seperti AS dan Eropa.

Swiss Re terus memandang inflasi sebagai risiko makro nomor satu, dan diperkirakan akan tetap bertahan, bahkan jika inflasi headline turun dengan cepat tahun depan. Ini membawa risiko penurunan pertumbuhan dari suku bunga bank sentral yang lebih tinggi.

Di pasar maju, Swiss Re memperkirakan pertumbuhan PDB riil hanya sebesar 0,4% pada tahun 2023, terendah sejak tahun 1980-an di luar krisis keuangan global dan krisis Covid-19. Di pasar negara berkembang, Swiss Re mengantisipasi tingkat pertumbuhan yang jauh lebih rendah daripada sebelum pandemi yang kemungkinan besar akan terasa seperti resesi.

|Baca juga: Swiss Re Peringatkan Risiko Inflasi bagi Industri Asuransi

Untuk industri asuransi, Swiss Re berharap lingkungan makro dari suku bunga yang lebih tinggi, pengerasan suku bunga pasar asuransi, dan modal yang langka menjadi katalis yang sangat positif selama 2023-2024. Pendorong ini harus memperkuat hasil investasi dan profitabilitas jangka menengah. Swiss Re mengantisipasi penguatan suku bunga yang signifikan pada tahun 2023 dan berpotensi beberapa tahun setelahnya sebagai tanggapan terhadap inflasi yang tinggi dan bencana alam serta kerugian pasar keuangan tahun ini.

Pertumbuhan premi global diperkirakan sebesar 2,1% secara riil setiap tahun rata-rata selama tahun 2023 dan 2024. Swiss Re terus mengharapkan total volume premi (nominal) melebihi US$7 triliun untuk pertama kalinya tahun ini.

“Dalam pandangan kami, ekonomi global akan terasa lebih dingin di bawah tekanan inflasi dan guncangan suku bunga. Penetapan harga risiko dalam ekonomi riil dan pasar keuangan sebenarnya sehat dan positif jangka panjang. Di masa-masa sulit saat ini – dan untuk pemulihan ekonomi ke depan – industri asuransi dapat menunjukkan nilainya karena memberikan ketahanan finansial,” kata Jerome Jean Haegeli, Kepala Ekonom Grup, Swiss Re

Risiko Stabilitas Keuangan dan Keberlanjutan Utang

Tahun ini, Swiss Re menambahkan utang dan risiko terkaitnya, sebagai dimensi keempat dari rangkaian penggerak ekonomi jangka panjang “3D” yang diidentifikasi tahun lalu. Ketika bank sentral melonggarkan kebijakan moneter yang tidak konvensional, hal itu mengungkap kerentanan keuangan yang telah menumpuk selama dekade terakhir. Utang, dan khususnya apakah pemerintah dapat mempertahankan komitmen pengeluaran publik dalam menghadapi tingkat suku bunga yang lebih tinggi, merupakan perhatian utama. “Kami melihat risiko bahwa guncangan pasar menumpuk dan menyatu menjadi ketidakstabilan keuangan,” katanya.

Bank sentral menghadapi persaingan prioritas stabilitas harga, stabilitas keuangan dan memungkinkan pemerintah untuk mengejar kebijakan fiskal yang lebih longgar. Hal ini menimbulkan risiko tekanan suku bunga riil dalam jangka panjang, baik melalui inflasi yang lebih tinggi atau pada akhirnya menurunkan suku bunga nominal, untuk mengelola kesinambungan utang atau masalah stabilitas keuangan.

Jika demikian, Swiss Re melihat inflasi cenderung lebih tinggi dan lebih tidak stabil. Mengatasi pendorong inflasi sisi permintaan dengan kebijakan dan investasi sisi penawaran atau peningkatan produktivitas akan membantu meredakan ketegangan ini. Inflasi masih menjadi perhatian, tetapi suku bunga yang lebih tinggi menjadi penarik bagi perusahaan asuransi.

|Baca juga: Swiss Re: Peran Asuransi Kian Penting untuk Hadapi Risiko-Risiko Global Baru

Inflasi tetap menjadi perhatian industri nomor satu. Swiss Re memperkirakan inflasi tinggi dalam komponen biaya yang relevan untuk perusahaan asuransi, seperti konstruksi dan perawatan kesehatan yang menunjukkan klaim dan biaya perusahaan asuransi dapat meningkat tajam pada tahun 2022 dan 2023, bahkan tanpa mempertimbangkan perubahan frekuensi klaim dan aktivitas bencana alam.

Namun, menurut Swiss Re, suku bunga yang lebih tinggi seharusnya menjadi hikmahnya karena tekanan inflasi mereda pada tahun 2023 dan 2024.

Dalam asuransi non-jiwa, perlambatan pertumbuhan global dan inflasi kemungkinan akan memangkas pertumbuhan premi riil hingga di bawah 1% tahun ini, dengan pemulihan seiring dengan meredanya inflasi dan berlanjutnya pasar yang sulit. Pengembalian ekuitas (ROE) asuransi non-jiwa global diperkirakan akan lebih rendah pada tahun 2022 karena kinerja underwriting dan hasil investasi yang lebih lemah, tetapi rebound ke level tertinggi 10 tahun pada tahun 2024 karena penarik suku bunga dan potensi penguatan suku bunga mulai berlaku.

Dalam asuransi jiwa, Swiss Re memperkirakan kontraksi 1,9% dalam premi global secara riil pada tahun 2022 karena konsumen menghadapi tekanan biaya hidup, tetapi kembali ke tren pertumbuhan pada tahun 2023 dan 2024, dibawa oleh pasar negara berkembang. Profitabilitas hidup meningkat karena kenaikan suku bunga dan normalisasi klaim kematian akibat Covid-19.