Fitch Afirmasi Peringkat Bussan Auto Finance AAA Outlook Stabil

Media Asuransi, JAKARTA – Fitch Ratings Indonesia telah mengafirmasi Peringkat Nasional Jangka Panjang PT Bussan Auto Finance (BAF) di ‘AAA(idn)’. Outlooknya Stabil.

Dikutip dari keterangan resminya, Fitch menerangkan Peringkat Nasional Jangka Panjang ‘AAA’ menunjukkan peringkat tertinggi yang diberikan oleh lembaga tersebut dalam skala Peringkat Nasional untuk negara tersebut. Peringkat ini diberikan kepada emiten atau obligasi dengan ekspektasi risiko gagal bayar yang paling rendah dibandingkan dengan semua emiten atau obligasi lain di negara atau serikat moneter yang sama.

Peringkat Nasional Jangka Panjang BAF didorong oleh ekspektasi Fitch akan dukungan luar biasa dari pemilik mayoritasnya, Mitsui & Co, Ltd, konglomerat multinasional yang berbasis di Jepang. Pandangan Fitch tentang dukungan Mitsui juga mencerminkan status Mitsui sebagai satu-satunya penjamin perusahaan untuk fasilitas pinjaman bank BAF yang substansial.

“Outlook Stabil mencerminkan ekspektasi kami bahwa kekuatan dukungan dari Mitsui akan tetap tidak berubah dalam waktu dekat hingga menengah,” jelasnya.

|Baca juga: Pefindo Tegaskan Peringkat Bussan Auto Finance (BAF) idAA

BAF beroperasi sebagai perusahaan pembiayaan captive untuk mendukung penjualan sepeda motor Yamaha di Indonesia, meskipun telah merambah ke produk pinjaman lainnya dalam beberapa tahun terakhir. Pemegang sahamnya terdiri dari Mitsui (65,0%), Yamaha Motor Co, Ltd (17,7%), PT Yamaha Indonesia Motor Manufacturing (2,3%) dan mitra lokal PT Sinergi Autoindo Abadi (15,0%). Mitsui memegang saham minoritas di unit manufaktur Yamaha Indonesia, yang menggarisbawahi luasnya kolaborasi antara para mitra.

Penilaian Fitch terhadap dukungan induk didasarkan pada kemampuan kuat Mitsui untuk memberikan dukungan yang diperlukan – Fitch percaya Mitsui memiliki profil kredit yang jauh lebih kuat daripada BAF, dan total aset anak perusahaan menyumbang kurang dari 1% dari aset konsolidasi Mitsui di tahun 1H22.

Pandangan Fitch tentang dukungan juga didasarkan pada risiko reputasi tinggi bagi Mitsui jika BAF gagal bayar. Fitch percaya skenario seperti itu akan menodai reputasi Mitsui dan dapat berdampak negatif pada bagian lain dari grup konglomerat karena kepemilikan mayoritas dan komitmen hukumnya. Mitsui juga memberikan jaminan perusahaan kepada BAF untuk mendukung sebagian dari pinjaman pihak ketiganya. Fitch percaya bahwa komitmen hukum dari Mitsui ini menggambarkan dukungannya untuk BAF.

Profil standalone BAF tidak mendorong Peringkat Nasional Jangka Panjang, tetapi mencerminkan pandangan Fitch tentang waralaba sederhana (3% dari total piutang industri keuangan pada 1H22), rasio pembiayaan bermasalah (NPF) lebih tinggi dari rata-rata industri, peningkatan toleransi leverage dengan utang/ekuitas berwujud setinggi 7x di tahun-tahun sebelumnya, dan selera risiko yang lebih tinggi sebagaimana tercermin dalam fokusnya pada segmen pembiayaan kendaraan roda dua dan berisiko tinggi lainnya.

Dengan demikian, profitabilitas BAF pulih pada tahun 2021 karena pertumbuhan yang kuat setelah kerugian penurunan nilai pada tahun 2020. Profil pendanaannya didukung oleh dukungan induk biasa yang memungkinkan akses pendanaan yang lebih stabil.