BEDAH SAHAM: Potensi Pendapatan Baru MNCN dari Bisnis Game

Media Asuransi, JAKARTA – PT Media Nusantara Citra Tbk (MNCN) diperkirakan memiliki potensi pendapatan baru yang besar dari bisnis game melalui anak usahanya yaitu MNC Studios International.

Melalui riset bertajuk Meeting takeaways: Let the game on!, analis Mirae Asset Sekuritas Indonesia, Christine Natasya, memperkirakan MNCN akan membukukan pendapatan Rp1,9 triliun di kuartal III/2021 yang turun 13,9% yoy dan 37,3% qoq mengingat ketatnya pembatasan aktivitas publik (PPKM) yang akan menyebabkan anggaran belanja iklan yang lebih ketat oleh FMCG.

Meskipun demikian, dia memperkirakan MNCN akan membukukan 62% di GPM di kuartal III/2021 (vs. 61,4% di kuartal II/2021 dan 58,8% di kuartal III/2020). Meskipun belanja FMCG melambat, menurutnya, porsi pendapatan MNCN dari e-commerce meningkat.

 |Baca juga: BEDAH SAHAM: Mencermati Kinerja Antam (ANTM) yang On Track

“Menurut panggilan konferensi terbaru, MNCN menyatakan bahwa pendapatannya dari e-commerce tumbuh 6%-8% yoy dan mencapai c.US$45 juta setahun. Program blocking online perusahaan dari e-niaga telah mencapai pangsa pemirsa TV teratas sejauh ini, dan masih mengharapkan 11 waktu blocking lagi untuk program e-niaga di kuartal IV/2021,” jelasnya.

Christine menjelaskan anak perusahaan MNCN, MNC Studios International (MSIN/Notrated), akan meluncurkan game Rapid Fire pada kuartal IV/2021 di bawah naungan PT Esports Star Indonesia.

Pendapatan baru dari bisnis game MNCN akan berasal dari IP (goodwill), seperti perizinan konten dan karakter serta penjualan merchandise (cinderamata dan mainan). Sementara itu, MNCN juga akan dapat meningkatkan keterlibatan pengguna di media sosial dan konten baru dari kompetisi game di RCTI+-nya untuk meningkatkan pendapatan.

|Baca juga:  Bedah Saham: Menanti Efek Penambahan Kapasitas Pabrik Widodo Makmur (WMUU)

“Kami juga berpikir bahwa perusahaan akan dapat mensinergikan bisnis game baru dengan saluran TV-nya. Hal ini didukung oleh keberhasilan GTV dan RCTI+ dalam menyiarkan program pencarian bakat yang bekerja sama dengan perusahaan asing, seperti Garena (Free Fire) dan Moonton (Mobile Legends).”

MNCN juga dibayar untuk memproduksi kompetisi game tersebut dengan tambahan pendapatan iklan dari promotor game dan iklan di GTV dan RCTI+.

Mengingat jejak digital perusahaan yang lebih kuat dan banyak inisiatif yang diambil untuk meningkatkan pendapatan mereka, Christine melihat penilaian perusahaan saat ini pada 3,7x 2022F P/E tidak dapat dibenarkan. “Kami tegaskan Beli di MNCN dengan TP Rp1.600/saham.”