Media Asuransi, JAKARTA – Fitch Ratings telah merevisi Outlook Peringkat Jangka Panjang Issuer Default Rating (IDR) dari produsen makanan kemasan PT Indofood CBP Sukses Makmur Tbk (ICBP) menjadi Positif dari Stabil dan mengafirmasi IDR di ‘BBB-‘.
Fitch juga telah mengafirmasi peringkat instrumen obligasi senior tanpa jaminan dolar AS ICBP di ‘BBB-‘.
“Peringkat ICBP mencerminkan Standalone Credit Profile (SCP) berdasarkan Kriteria Pemeringkatan Parent and Subsidiary Linkage (PSL) karena kami yakin perusahaan memiliki kekuatan kredit yang serupa dengan pemegang saham mayoritas PT Indofood Sukses Makmur Tbk (INDF), yang memiliki 80,5% kepemilikan,” tulis Fitch dalam keterangan resmi dikutip, Senin, 20 Mei 2024.
|Baca juga: Indofood Sukses Makmur Raih Peringkat idAA+ dari Pefindo
Fitch kini yakin bahwa profil kredit INDF menguat dibandingkan ICBP. Jika induk perusahaan mempertahankan profil kredit yang lebih kuat dibandingkan anak perusahaannya, Fitch akan menghubungkan peringkat ICBP dengan profil kredit INDF, mengingat INDF memiliki insentif strategis dan operasional yang tinggi untuk mendukung ICBP.
Outlook Positif mencerminkan menguatnya profil kredit INDF. Peningkatan peringkat ICBP akan bergantung pada INDF yang menunjukkan stabilitas margin dan perolehan arus kas bebas (FCF) yang kuat, sekaligus mempertahankan posisi terdepannya di pasar dan profil keuangan yang sehat.
SCP ICBP didukung oleh posisi terdepannya di beberapa segmen makanan kemasan dan generasi FCF yang kuat. Faktor-faktor ini akan terus meredam dampak volatilitas harga bahan mentah dan mendukung ketahanan profitabilitas dan deleveraging produsen mie instan. SCP juga menggambarkan skala ICBP yang moderat, penyebaran geografis, dan konsentrasi bisnis mie.
Fitch menerangkan revisi Outlook didorong oleh ekspektasi kami terhadap penguatan profil INDF, yang ditunjukkan oleh kemampuannya mempertahankan margin EBITDA sebesar 20%-22% (2023: 21%) dan FCF yang kuat pada tahun 2024-2025. Hal ini akan menghasilkan EBITDA berkelanjutan sekitar US$1,5 miliar.
|Baca juga: Indofood Sukses Makmur (INDF) Bukukan Kenaikan Penjualan 11%
“Dalam skenario ini, INDF akan menjadi entitas yang lebih kuat dibandingkan ICBP, dan kami akan menghubungkan peringkat ICBP dengan profil kredit INDF karena kami yakin terdapat insentif strategis dan operasional yang tinggi bagi INDF untuk mendukung ICBP.”
Stabilitas arus kas INDF akan didukung oleh kekuatan merek, dominasi pasar, dan integrasi vertikal. Kekuatan perusahaan dalam menentukan harga dan integrasi vertikal akan melindungi eksposurnya terhadap fluktuasi harga komoditas.
“Kami memperkirakan arus kas INDF yang kuat akan membantu menjaga EBITDA net leverage di bawah 2,0x pada tahun 2024-2025 (2023: 1,7x), meskipun kami memiliki asumsi peningkatan belanja modal dan pembayaran dividen yang stabil.”
Editor: Achmad Aris
| Cek Berita dan Artikel yang lain di Google News
